Moody’s ściął rating dla TP

Publikacja: 04.03.2013 15:08

Moody’s Investors Service obniżył dziś  z A3 do Baa1 ratingis dla obligacji niezabezpieczonych  grupy Telekomunikacji Polskiej i dla samej spółki oraz jej firm zależnych: TPSA Eurofinance oraz TPSA Eurofinance France. Agencja utrzymała negatywną perspektywę dla swoich ocen, co oznacza, że jeśli wyniki telekomu pogorszą się, ratingi także mogą ponownie pójść w dół.

– Obniżyliśmy ratingi dla TPSA za sprawą niepewności otaczającej jej zdolność to podtrzymania historycznie silnych wskaźników finansowych w świetle rosnącej konkurencji i presji ze strony regulatora – mówi cytowany w komunikacie Moody’s Carlos Winzer, wiceprezes agencji i analityk wiodący zajmujący się TP.

Dzisiejszy ruch Moody’s odzwierciedla obawy, że przychody grupy TP będą dalej spadać, a presja na jej zyski w 2013 r. negatywnie przełoży się także na poziom wolnych przepływów gotówkowych.

Moody’s nie jest w tym odosobniony. Dom Maklerski PKO BP odtajnił dziś rekomendację dla TP z prognozami dla grupy, zgodnie z którymi jej tegoroczne przychody w segmencie mobilnym mają obniżyć się o 14 proc., a w segmencie telefonii stacjonarnej o 9,8 proc. W sumie przychody grupy mają obniżyć się o blisko 10 proc. do 12,8 mld zł, a EBITDA o blisko 1 mld zł do 3,98 mld zł. W 2014 r., zdaniem biura, grupa będzie na minusie.

Zarówno przyszły spadek przychodów TP, jak i jej marży to, zdaniem Moody’s, wynik silnie konkurencyjnych rynków mobilnego i stacjonarnego w Polsce oraz regulacji, które biją w przychody telekomu.

Analitycy ocenili, że roczne wyniki TP to dowód, że otoczenie konkurencyjne firmy jest coraz bardziej wymagające i będzie testem dla zarządu, próbującego realizować biznesowe i finansowe cele. Moody’s ocenia, że spadek przychodów telekomu zostanie wyrównany przez rosnące wpływy z transmisji danych nie wcześniej niż w 2015 roku.

Agencja zapowiedziała, że będzie bacznie obserwował jak bardzo grupa przekroczy w 2013 r. wielkość wskaźnika dług netto do EBITDA na poziomie 1,5 oraz moment, gdy ponownie spadnie on poniżej tej wysokości.

Moody’s nie przewiduje, aby TP zrealizowała duże akwizycje, ale nie wyklucza niewielkich, lokalnych transakcji.

Agencja ratingowa uwzględniła przy ustalaniu nowego ratingu dla TP wsparcie finansowe France Telecom, o którym polski telekom poinformował w ub. tygodniu.

Moody’s Investors Service obniżył dziś  z A3 do Baa1 ratingis dla obligacji niezabezpieczonych  grupy Telekomunikacji Polskiej i dla samej spółki oraz jej firm zależnych: TPSA Eurofinance oraz TPSA Eurofinance France. Agencja utrzymała negatywną perspektywę dla swoich ocen, co oznacza, że jeśli wyniki telekomu pogorszą się, ratingi także mogą ponownie pójść w dół.

– Obniżyliśmy ratingi dla TPSA za sprawą niepewności otaczającej jej zdolność to podtrzymania historycznie silnych wskaźników finansowych w świetle rosnącej konkurencji i presji ze strony regulatora – mówi cytowany w komunikacie Moody’s Carlos Winzer, wiceprezes agencji i analityk wiodący zajmujący się TP.

2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Telekomunikacja
Eldorado 5G dobiega końca, a firmy tną etaty. Co z Polską?
Materiał Promocyjny
Wykup samochodu z leasingu – co warto wiedzieć?
Telekomunikacja
Do kogo przenoszą się klienci sieci komórkowych. Jest największy przegrany
Telekomunikacja
To już wojna w telefonii na kartę. Sieci komórkowe mają nowy haczyk na klientów
Telekomunikacja
Polski internet mobilny właśnie mocno przyspieszył. Efekt nowego pasma 5G
Materiał Promocyjny
Jak kupić oszczędnościowe obligacje skarbowe? Sposobów jest kilka
Telekomunikacja
Nowy lider wyścigu internetowych grup w Polsce. Przełomowy moment dla Polsatu