Moody’s Investors Service obniżył dziś z A3 do Baa1 ratingis dla obligacji niezabezpieczonych grupy Telekomunikacji Polskiej i dla samej spółki oraz jej firm zależnych: TPSA Eurofinance oraz TPSA Eurofinance France. Agencja utrzymała negatywną perspektywę dla swoich ocen, co oznacza, że jeśli wyniki telekomu pogorszą się, ratingi także mogą ponownie pójść w dół.
– Obniżyliśmy ratingi dla TPSA za sprawą niepewności otaczającej jej zdolność to podtrzymania historycznie silnych wskaźników finansowych w świetle rosnącej konkurencji i presji ze strony regulatora – mówi cytowany w komunikacie Moody’s Carlos Winzer, wiceprezes agencji i analityk wiodący zajmujący się TP.
Dzisiejszy ruch Moody’s odzwierciedla obawy, że przychody grupy TP będą dalej spadać, a presja na jej zyski w 2013 r. negatywnie przełoży się także na poziom wolnych przepływów gotówkowych.
Moody’s nie jest w tym odosobniony. Dom Maklerski PKO BP odtajnił dziś rekomendację dla TP z prognozami dla grupy, zgodnie z którymi jej tegoroczne przychody w segmencie mobilnym mają obniżyć się o 14 proc., a w segmencie telefonii stacjonarnej o 9,8 proc. W sumie przychody grupy mają obniżyć się o blisko 10 proc. do 12,8 mld zł, a EBITDA o blisko 1 mld zł do 3,98 mld zł. W 2014 r., zdaniem biura, grupa będzie na minusie.
Zarówno przyszły spadek przychodów TP, jak i jej marży to, zdaniem Moody’s, wynik silnie konkurencyjnych rynków mobilnego i stacjonarnego w Polsce oraz regulacji, które biją w przychody telekomu.