P4 chce pozyskać 870 mln euro z emisji obligacji; 1,3 mld zł na dywidendę

Publikacja: 20.01.2014 09:17

Urszula Zielińska

Od 20 do 24 stycznia potrwa roadshow P4, operatora sieci Play, który plasuje obligacje o łącznej wartości 870 mln euro (3,6 mld zł) – informuje dziś rano agencja Bloomberg powołując się na osobę znającą sprawę proszącą o anonimowość.

Według agencji, emisja Play podzielona jest na trzy transze papierów pięcioletnich oraz 5,5-rocznych z wcześniejszą możliwością wykupu.

Dwie pierwsze transze to transze papierów zabezpieczonych na majątku operatora, przy czym jedna z nich jest denominowana w złotych, co może być ukłonem w stronę polskich instytucji.

Trzecia transza to transza obligacji niezabezpieczonych.

O tym, że Play zamierza wyjść na rynek długu w związku z planem refinansowania istniejącego zadłużenia informowaliśmy jako pierwsi.

Proces ma kilka celów, w tym przeniesienie głównego ciężaru finansowania z China Development Bank na instytucje w Europie i w Polsce. Operator chciałby również zacząć wypłacać dywidendę. Według agencji Fitch Ratings miałby przekazać na ten cel 1,3 mld zł.

Fitch zamierza przypisać P4 długoterminowy raiting (IDR) na poziomie B+ z pozytywną perspektywą . Agencja podała również, że wstępnie ustaliła oceny dla dwóch spółek emitujących obligacje na rzecz P4: BB- dla Play Finance 2 SA i B- dla Play Finance 1 SA.  Ostateczne noty zależeć będą od oprocentowania wynegocjowanego przez telekom i treści umów, jakie podpisze.

Fitch zaznaczył przy tym, że ocena dla papierów telekomu została wystawiona przy założeniu, że uplasuje on walory z sukcesem, zrefinansuje 2,5 mld zł zadłużenia oraz wypłaci akcjonariuszom 1,3 mld zł dywidendy.

„Przychody i przepływy pieniężne (P4 – red.) to dowód na szybki wzrost, spółka poprawia marże, a jej gotówkowe przepływy pieniężne (przed wypłatą) są nieco niższe niż średnia na rynku” – podał Fitch.

Podwyższenie ratingu przyznanego Play będzie możliwe pod warunkiem:

* dalszego szybkiego wzrostu liczby użytkowników i trwającej zmiany struktury bazy na rzecz klientów post-paidowych, przy jednoczesnym utrzymaniu kosztów pozyskania klienta i churnu w tym segmencie zbliżonych do oczekiwań zarządu.

* że marża EBITDA utrzyma się wysoko ponad 20 proc. a marżą EBITDA pomniejszonej o CAPEX blisko 10 proc.;

* oraz że polityka finansowa spółki pozwoli utrzymać wskaźnik dług netto/EBITDA na poziomie 3,3x-3,4x.

Negatywnie wpłynie na rating natomiast:

* rosnąca konkurencja rynkowa;

* przekonanie rynków finansowych o rosnącej roli usług konwergentnych

Agencja podała też, że nie podejmie działań zmierzających do podniesienia ratingu jeśli zarząd spółki lub jej właściciele nie przedstawią publicznie polityki finansowej. Wówczas Fitch wstrzyma się z podniesieniem ratingu do chwili, gdy zadeklarowana zostanie druga dywidenda.

Książkę popytu buduje dla P4 Credit Suisse, a prowadzą je Bank of America ML oraz JP Morgan. W konsorcjum są również  Alpha Bank, Bank Zachodni, Eurobank oraz Piraeus Bank.

© Licencja na publikację
© ℗ Wszystkie prawa zastrzeżone
Źródło: cyfrowa.rp.pl

Telekomunikacja

Od 20 do 24 stycznia potrwa roadshow P4, operatora sieci Play, który plasuje obligacje o łącznej wartości 870 mln euro (3,6 mld zł) – informuje dziś rano agencja Bloomberg powołując się na osobę znającą sprawę proszącą o anonimowość.

Według agencji, emisja Play podzielona jest na trzy transze papierów pięcioletnich oraz 5,5-rocznych z wcześniejszą możliwością wykupu.

Pozostało 87% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Internet 5G w Polsce znamy od 2020 r. Dopiero rozstrzygnięta w 2023 r. aukcja pasma C ma sprawić, że
Telekomunikacja
Eldorado 5G dobiega końca, a firmy tną etaty. Co z Polską?
Sprawdź Ofertę Powitalną z Kontem Oszczędnościowym ważną do 22.05.2024 r.
Materiał Promocyjny
Sprawdź Ofertę Powitalną z Kontem Oszczędnościowym ważną do 22.05.2024 r.
Advertisement
Operatorzy walczą również o klientów, którzy zabierają numer i aparat do konkurencji
Telekomunikacja
Do kogo przenoszą się klienci sieci komórkowych. Jest największy przegrany
Telefonu na kartę używają seniorzy, młodzi oszczędni i cudzoziemcy – podają telekomy
Telekomunikacja
To już wojna w telefonii na kartę. Sieci komórkowe mają nowy haczyk na klientów
Internet w ofertach telekomów przyspiesza, ale i ceny idą w górę
Telekomunikacja
Polski internet mobilny właśnie mocno przyspieszył. Efekt nowego pasma 5G
Nowe, w pełni elektryczne BMW iX2 już od 2200 PLN netto/mies.
Materiał Promocyjny
Nowe BMW iX2 już od 999 PLN netto/mies. z dopłatą w programie „Mój Elektryk”.
Na ten moment Zygmunt Solorz, właściciel Cyfrowego Polsatu, czekał od kilku lat, gdy jego grupa prze
Telekomunikacja
Nowy lider wyścigu internetowych grup w Polsce. Przełomowy moment dla Polsatu
Nowy Lexus LBX. Crossover dostępny już od 139 900 zł. Umów się na jazdę testową.
Materiał Promocyjny
Nowy Lexus LBX. Crossover dostępny już od 139 900 zł. Umów się na jazdę testową.
Advertisement
e-Wydanie