Multimedia: długie rozmowy z obligatariuszami

Publikacja: 27.07.2015 20:50

Przykład operatora telewizji kablowej Multimedia Polska pokazuje, w jaki sposób pozyskanie środków z obligacji może wiązać się z ograniczeniem swobody działania zarządu.

Obligatariusze kablowego operatora nie zgodzili się jak do tej pory na operację z udziałem dwóch spółek zależnych Multimediów, mimo argumentacji zarządu. Kablówka chciała wnieść do relatywnie nowej w grupie spółki – Multimedia Polska BBI (d. poznański fundusz BB Investment) – akcje spółki Multimedia Polska-Południe (MPP), w której skupia się biznes kablowy grupy i zmienić formę tej ostatniej firmy z akcyjnej na komandytową (dla oszczędności „publiczno-prawnych”).

Ponieważ akcje MPP są elementem zastawu na rzecz obligatariuszy, operacja wymagała ich zgody na kilka czynności prawnych (w tym zmianę umowy zastawu) i deklaracji, że nie uznają operacji za naruszenie warunków obligacji. Prezes Multimediów Andrzej Rogowski zwołał w tej sprawie zgromadzenie jeszcze w maju. Obligatariusze nie dali się jednak jak dotąd przekonać. Rozmowy trwały 1,5 miesiąca i dwa razy ogłaszano przerwę w obradach zgromadzenia. Na więcej przerw nie pozwalają przepisy, dlatego – choć wierzyciele potrzebowali więcej czasu – zgromadzenie zakończono.

– Spółka nadal będzie dążyć do realizacji transakcji w formie proponowanej w projekcie uchwał, tylko w późniejszym terminie, po sezonie urlopowym – odpowiedziało nam biuro relacji inwestorskich. Jak argumentował zarząd, operacja miałaby pomóc obniżyć koszty przejęć, funkcjonowania kupionych sieci i ich modernizacji. Nie wszystko w wyjaśnieniach kablówki jest jasne na pierwszy rzut oka.

„Poprzez działania akwizycyjne należy rozumieć (…) również wykorzystanie potencjału zagospodarowywania obszarów deweloperskich, wynikającego z dotychczasowej działalności tej spółki” – podała.

Aby pozyskiwać nowych abonentów, grupa współpracuje z różnymi firmami deweloperskimi. Czy chodzi też o biznes deweloperski prezesa – spółkę Comfortime – nie jest pewne.

Notowane na Catalyst obligacje Multimediów przyniosły firmie 1,04 mld zł. Gros pozyskanych środków kablówka przeznaczyła na refinansowanie starszych papierów.

Materiał Promocyjny
W domu i poza domem szybki internet i telewizja z Play
Materiał Promocyjny
Cyfrowe rozwiązania dla budownictwa
Telekomunikacja
Elon Musk czeka na ważną decyzję. Astronomowie ostrzegają przed zgodą na plany SpaceX
Telekomunikacja
Ekspresowy internet. Łączność podczas podróży polską koleją ma się poprawić
Telekomunikacja
Kto zmiecie SMS-y? Do tych rozwiązań komunikacyjnych należy przyszłość
Materiał Promocyjny
Nest Lease wkracza na rynek leasingowy i celuje w TOP10